【宏观消息】

　　1、2月23日，A股三大股指震荡下行。截至收盘，沪指跌0.17%，深证成指跌0.61%，创业板指跌0.84%。盘面上，机场航运、采掘服务、国防军工、造纸、医美概念、银行、白酒等板块涨幅居前，煤炭、云游戏、乳业、养殖业、猪肉、传媒、钢铁等板块跌幅居前。沪深两市成交额春节后连续第四个交易日突破1万亿元。

　　2、英国1月失业金申请人数有所下降，但该数据在很大程度上受到了将持续到4月底的休假计划的影响。与此同时，工资继续反映出更强劲的增长，但这是由于与疫情前相比，低收入工作的比例有所下降。

　　3、工信部副部长刘烈宏在2月23日上海召开的MWC大会上透露，中国在5G网络建设方面的累计投入已经超过2600亿元，未来将继续加强政策引导，推动5G网络的研发、建设和应用。

　　4、中国央行今日开展100亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放100亿元。

　　上期所仓单变化：

　　【铜仓单日报】2月23日上期所铜增加4993吨至53975吨。

　　【铝仓单日报】2月23日上期所铝增加471吨至108188吨。

　　【铅仓单日报】2月23日上期所铅持平至34658吨。

　　【锌仓单日报】2月23日上期所锌增加4891吨至28822吨。

　　【锡仓单日报】2月23日上期所锡增加98吨至7342吨。

　　【镍仓单日报】2月23日上期所镍增加29吨至12250吨。

　　【不锈钢仓单日报】2月23日上期所不锈钢减少2172吨至76807吨。

　　【金银收盘简评】

　　黄金2106合约，收报380.66，涨1.44%。

　　白银2106合约，报收5859，涨2.61%。

　　黄金连续两天反弹，回补周初的部分缺口，日内震荡反弹，最高报381.88元位置，主要由于晚间美联储主席鲍威尔将公布半年度货币政策报告，市场情绪重归谨慎，空头有获利了结表现，行情弱反弹。白银则在铜等工业品带动下，相对强势，日内震荡上行，中阳K线报收，到达布林带上轨压力，最高触及5908元位置。

　　数据面相对清淡，但随着美元指数的回落，加之近期市场对全球经济复苏的预期升温，市场对拜登更多刺激计划的预期升温，这些导致通货再膨胀的交易升温，贵金属行情获得提振。但另一方面，目前长端美债收益率走高对于贵金属价格有着一定不利的影响，贵金属暂时仍处于震荡并略微偏强的状态之下。白银则是得益于其工业属性，故此在有色金属表现强劲的情况下或将更为受益。

　　展望晚间，贵金属低位震荡，金价冲高回落可能性较大，运行区间关注379-385，白银震荡回落，受压布林带上轨阻力，运行区间关注5650-5850不变。

　　【铜】

　　沪铜2104，报收67950，涨2.83%。

　　日内铜价升幅扩大，中阳K线报收，但阳线实体已有所收窄，日内上行更多是由短线资金炒作带动，基本面变化不大，日内央行实现净投放，尽管量不大，但对目前多头情绪蔓延的背景，同样成为日内铜价拉升的诱导激发因素，值得关注的是，尾盘持仓大幅下降，可见多头信心较前期已明显放缓。日内最高点刷新68790位置。

　　智利天气及秘鲁疫情导致铜矿供应预期受到干扰，外盘出现十一连阳，短线内盘铜价快速飙升，基本面上看，1季度铜加工费继续下降，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，但另一方面需求端，由于中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，随着淡季迟迟不见累库踪影，预计接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。短期或因央行流动性态度有所反复。

　　展望晚间，预计铜价保持偏强震荡，运行区间关注67200-69500。67200成为短期多空分割线，若被击穿，期价或将下寻65500附近支撑。

　　【铝】

　　沪铝2104，报收16690，涨1.27%。

　　日内消息面相对清淡，行情依托5日均线高位震荡，运行区间收窄至16500-16900。

　　库存方面，2月22日，LME铝锭库存减少0.50万吨至134.92万吨。2月22日，国内铝锭社会库存较节前增加12.3万吨至105.7万吨。整体库存维持累库趋势不变，累库幅度并未明显超出预期。

　　在春节期价，原油大涨以及库存持续下降等多重利好因素提振下，铝价成功突破前高，铝价进入多头行情。基本面上看，上游国内氧化铝价格在年底有所回升，因电解铝产能陆续投放以及库存下降；而国内外铝库存则以持稳为主，其中国内库存略有回升，不过整体仍处在历史偏低水平；需求端上看，下游汽车等行业需求前景乐观，随着节后中国经济活动逐渐展开，结合海外疫情改善带动需求回暖，预计铝价将维持偏强运行走势。

　　展望晚间，维持前期观点不变，尽管铝价多头趋势未变，但短期有调整需求，铝价仍在16500支撑反复，整体进入高位盘整行情，运行区间关注16400-16900不变。若跌破16500，支撑将下移至16100

　　【锌】

　　沪锌2104，报收21840，跌0.05%。

　　日内锌价呈现探底回升行情，回测确认21500附近支撑，日内最低价报21600，长下影小阴线报收。隔夜受到避险情绪影响，夜盘开市后快速下探低位支撑，但5日均线技术支撑较强，跌幅受限，早盘随着多头情绪回归，持仓量增加，日内跌幅被全部收复。

　　春节期间，美国初请失业金数据不及预期，部分打压美国经济复苏预期，不过美元指数下滑支撑基本金属。而锌现货方面，两市库存外减内增，出货商家逐步增多，下游采购热情受到高价抑制，整体备货情绪不佳，市场成交一般，需求预期受压。而技术层面分析，沪锌已上破日线布林线上轨，出现超买迹象，且小时线MACD红柱缩短，可见市场存在顶背离可能，短期行情或将转入高位震荡反复走势，不建议追多，暂时观望为主。

　　展望晚间，下探后的惯性反弹，但反弹幅度或将受限，高位震荡走势为主，运行区间微幅上移，关注21600-22100。

　　【铅】

　　沪铅2104，报收15840，涨2.13%。

　　沪铅日内波动幅度较为剧烈，价格重新依托5日均线支撑微幅上移，隔夜开始后，期价大幅探底回升，奠定日内波动区间，最高刷新16120。尽管日内持仓微幅增加，但整体行情仍受压于16000整数关口。

　　美元指数下滑提振有色金属行情。基本面上看，供应端相对稳定，而需求端，尽管了解到浙江等地不少蓄企春节放假期间依旧正常生产，但前期备货已经基本完成，多消耗库存为主，需求较弱，对支撑期价突破周线压力的动能有限，在供需两淡的背景下，预计铅将维持周线级别宽幅震荡的可能性较大，区间14000-16000不变。

　　展望晚间，铅价承压16000可能性较大，运行区间15500-15900不变。

　　【镍】

　　沪镍2104，报收144970，跌0.81%。

　　日内镍价高位震荡的调整走势为主，小阴十字星报收，尽管顶分型出现，但MA5均线未破，因此预计分型力度不强，回调空间有限，日内波动区间收窄至143000-148000。

　　基本面上看，镍价表现依旧偏强，春节期间不锈钢厂检修导致精炼镍需求阶段性下滑，节后回来精炼镍库存小幅累升，但镍中线基本面仍偏强，镍价长线看涨，节后随着下游消费逐步恢复，库存可能再次下滑，镍价或仍维持偏强态势，建议维持逢低做多的操作思路对待。

　　展望晚间，镍价或将呈现探底回升行情，回调空间扩大，运行区间关注141500-146000。